商品市場(chǎng)上，焦煤1701合約的16連陽昨日被終結(jié)了。受其大幅回調(diào)影響，兩市煤炭板塊集體高開低走。截至當(dāng)日收盤，煤炭開采指數(shù)下挫1.1%，煤炭股行情從國(guó)慶后“飛”到現(xiàn)在，累計(jì)漲幅一度超過了12%。
回調(diào)過后，煤炭股行情是暫停還是就此打?。繌南⒚嫔蟻砜矗?月以來發(fā)改委已多次召集煤企開會(huì)，要求控制煤炭?jī)r(jià)格上漲，但業(yè)內(nèi)人士卻普遍依然看好煤炭股四季度的表現(xiàn)。情況到底如何，或許投資者還是應(yīng)當(dāng)回到煤炭上市公司本身，看看它們的三季報(bào)數(shù)據(jù)是否能夠支撐這上漲行情再“飛”一會(huì)。
煤炭現(xiàn)貨價(jià)格上漲
煤炭股行情的“起飛”是跟著一眾“黑色系”大宗商品而來的。焦煤和焦炭?jī)纱笊唐返纳蠞q勢(shì)頭從今年下半年就開始了，其中焦煤1701合約在近日走出了16連陽的紀(jì)錄，下半年以來的累計(jì)漲幅更是達(dá)到83%。在這波強(qiáng)勢(shì)行情帶動(dòng)下，煤炭開采指數(shù)的同期累計(jì)漲幅也超過26%。
如果說“黑色系”商品是煤炭股大漲的誘因，那再往前推，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格的上漲就成了其源頭上的主因。受到去產(chǎn)能推進(jìn)的影響，今年以來煤炭產(chǎn)量急劇下降，數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月，我國(guó)煤炭產(chǎn)量同比下降10%左右；另一方面，冬天的腳步越來越近，對(duì)于煤炭的需求變得越來越大。在如此供不應(yīng)求的情況下，煤炭?jī)r(jià)格已上漲到近600元/噸。
對(duì)于持續(xù)高位的煤炭?jī)r(jià)格，發(fā)改委也“看不下去了”。9月以來，發(fā)改委曾多次召集煤企開會(huì)，表態(tài)我國(guó)煤炭領(lǐng)域是完全有條件和有能力保障供應(yīng)的；9月初時(shí)，發(fā)改委制定了穩(wěn)定煤炭供應(yīng)和抑制煤炭?jī)r(jià)格過快上漲的預(yù)案，啟動(dòng)二級(jí)響應(yīng)，到了9月下旬，二級(jí)響應(yīng)已然變成了一級(jí)響應(yīng)。
煤炭公司經(jīng)營(yíng)向好
煤炭股價(jià)格是否會(huì)再“飛”一會(huì)？雖然外界消息不斷，但投資者或許還應(yīng)回到煤炭上市公司本身上來看。整體上，大部分煤炭公司的經(jīng)營(yíng)狀況還是向好的，截至10月27日，已有12家煤炭開采上市公司發(fā)布今年三季度報(bào)告，其中有8家實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比凈增長(zhǎng)，有2家雖然還處于虧損狀態(tài)，但虧損程度已較之前有了好轉(zhuǎn)。
其中好轉(zhuǎn)情況最明顯的要數(shù)陜西煤業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，陜西煤業(yè)三季度的利潤(rùn)總額達(dá)到19.42億元，較去年同期增長(zhǎng)268%，歸屬母公司的凈利潤(rùn)也有10.26億元，而去年同期時(shí)，陜西煤業(yè)還處于虧損狀態(tài)。從其盈利能力上來看，陜西煤業(yè)的凈資產(chǎn)回報(bào)率和總資產(chǎn)回報(bào)率也都在穩(wěn)步提升并高于行業(yè)均值，分別為3.21%和2.56%，說明該上市公司對(duì)投入資金的運(yùn)用能力較好。
除了煤炭公司整體經(jīng)營(yíng)情況改善以外，陜西煤業(yè)這次業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好的另一大原因是其資產(chǎn)質(zhì)量的提高。據(jù)其早前公告顯示，今年3月以來，該上市公司將旗下三家持續(xù)虧損的礦業(yè)都轉(zhuǎn)讓給了陜煤集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)100%的股權(quán)剝離，與此同時(shí)，集團(tuán)又將部分資源情況較好的礦業(yè)轉(zhuǎn)讓給了陜西煤業(yè)。
另外，要注意的一只煤炭股是*ST黑化。雖然“戴著”頂帽子，但這只個(gè)股在三季度扭虧為盈的基礎(chǔ)上，盈利能力有大幅度提升，其凈資產(chǎn)回報(bào)率和總資產(chǎn)回報(bào)率分別達(dá)到25.6%和13.81%，處于行業(yè)領(lǐng)先。據(jù)*ST黑化公告顯示，今年下半年該個(gè)股成功被安盛物流和安盛船務(wù)借殼，所以才有了這般逆襲。
也有虧損難自拔者
除了上述表現(xiàn)較好的煤炭上市公司以外，依然有一小部分公司在擴(kuò)大虧損，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待。比如據(jù)安源煤業(yè)的三季度數(shù)據(jù)顯示，其當(dāng)前利潤(rùn)總額為-7.47億元，較去年同期減少-3237%，歸屬母公司的凈利潤(rùn)同樣也達(dá)-7.36億元；蘭花科創(chuàng)三季度的利潤(rùn)總額也同比減少了580%。
以安源煤業(yè)為例，諸如剝離虧損礦業(yè)的“自救”措施并不是沒有做過。據(jù)其今年下半年公告顯示，公司預(yù)計(jì)要在2016和2017年的兩年內(nèi)一共關(guān)停11對(duì)礦井，甚至安源煤業(yè)還一度進(jìn)行過重大資產(chǎn)重組，擬向鐵投集團(tuán)購(gòu)入高鐵類等行業(yè)資產(chǎn)。但今年9月下旬，由于交易雙方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面遇到障礙，安源煤業(yè)不得不終止重組計(jì)劃。究其根本，還是安源煤業(yè)此前深陷虧損泥潭太深而不易自拔。
對(duì)于煤炭股在接下來的走勢(shì)，國(guó)信證券分析師閆莉近日表示，商品價(jià)格的上漲給相應(yīng)股票提供了價(jià)格支撐。雖然焦煤等大宗商品近階段的漲幅較高，可能會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，但可借助這波波動(dòng)逢低關(guān)注煤炭類股票。